投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着A宝马和特斯拉哪个档次高I芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì宝马和特斯拉哪个档次高)的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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