本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shē自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好n)到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公(gōng)司提供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规(guī)模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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