消费复苏(sū)的强(qiáng)烈信号(hào)下，美(měi)妆市(shì)场还(hái)没有真(zhēn)正(zhèng)等来(lái)中(zhōng)国消费者的回归。

　　国际美(měi)妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第(dì)三财季业绩显示，在截(jié)至3月31日(rì)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心的(de)三个(gè)月内，集团(tuán)净销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期的5.58亿美元大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗(shī)兰黛将(jiāng)业绩下滑(huá)主要归(guī)因于中国、韩国(guó)等亚洲地区(qū)旅(lǚ)游零售恢复缓慢导(dǎo)致库存高企，在打折(zhé)清(qīng)理库存的同时(shí)，渠道的补货(huò)订单也(yě)有所减少。据(jù)管理层透露，本(běn)季度全球旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)有机销售额就(jiù)下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗(shī)兰黛业绩下(xià)滑的第四(sì)个财季。2023财年(nián)前(qián)三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛净销(xiāo)售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同(tóng)比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题首当其(qí)冲(chōng)。

　　这一局面不会很快(kuài)扭转。该(gāi)集(jí)团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期的(de)更不(bù)稳定，其他地区(qū)更加缓慢，第四财季的不利(lì)因(yīn)素比我们2月份(fèn)预(yù)期的要大得多kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心。”

　　雅诗兰黛不(bù)得(dé)不(bù)再次下调全财年业绩(jì)预期。据(jù)预(yù)计，2023财(cái)年雅诗兰黛(dài)集团净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失去耐性(xìng)。业绩发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超21％，直(zhí)接(jiē)从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰黛(dài)股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元。但和年初相比，该(gāi)股票(piào)股价跌(diē)幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿美(měi)元。

　　押(yā)注旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零(líng)售已(yǐ)深(shēn)耕(gēng)超30年(nián)。如今被“控诉”的旅(lǚ)游(yóu)零售渠道(dào)，曾以高(gāo)速增(zēng)长的态势让公司引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据(jù)媒体报(bào)道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道每(měi)年触(chù)及(jí)超过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表示(shì)，旅游零售推动雅诗兰黛在(zài)过(guò)去十年中(zhōng)实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基于过去(qù)几(jǐ)年海南旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)快(kuài)速(sù)增长，去(qù)年7月在海南发生新冠疫情时，集团与零售商(shāng)均对(duì)疫(yì)后的(de)市场(chǎng)恢复信心十足(zú)，采购了大量产(chǎn)品。但此(cǐ)后因恢复不及(jí)预期，导(dǎo)致(zhì)该渠道(dào)库存高企，零(líng)售(shòu)商(shāng)目前仍在一(yī)边清理库存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售(shòu)渠道何以撼动整个集团业(yè)绩？从全(quán)球旅游(yóu)零售业(yè)务(wù)来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅游零售(shòu)业(yè)务(wù)销售额约占全年销售额的6％，到2021财kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心年(nián)该业务(wù)销售额占比(bǐ)达到28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗(shī)兰黛集团的护肤(fū)、彩妆、香水和护发等整个品(pǐn)类渠(qú)道中市(shì)场(chǎng)份额领(lǐng)先。

　　随着海南(nán)离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集团更是(shì)举足轻重。2022财(cái)年报(bào)告指出，集团最大(dà)的客户就是(shì)在中国旅游(yóu)零售渠道(dào)中销(xiāo)售产品。正(zhèng)因为如(rú)此，海(hǎi)南旅游零(líng)售渠道的疲软就直接(jiē)导致了在第(dì)三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护(hù)肤(fū)品类净销售额从2022财年的(de)23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会(huì)上提及(jí)，过去半年里虽然海南旅(lǚ)游客(kè)流在增加，但(dàn)是该市(shì)场(chǎng)的美妆消费转化却远不及预期(qī)。此外时代财经注(zhù)意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游(yóu)零售渠(qú)道商品的(de)“地板价”一直以来被不少消费者诟(gòu)病(bìng)。

　　过去(qù)两(liǎng)年(nián)里，韩(hán)国、日本(běn)免(miǎn)税(shuì)渠道的大量(liàng)商(shāng)品通过保税仓形式流入(rù)中国市(shì)场，在库存饱和、直播(bō)、离岛免(miǎn)税等多(duō)方因(yīn)素带动(dòng)下，各(gè)渠道竞争(zhēng)激烈，许多明星产品在市场上(shàng)价格(gé)“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩(qiàn)碧就是其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银(yín)行分析师(shī)Lauren Lieberman也(yě)对雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)旅游零售业务内(nèi)部的(de)控(kòng)制度和话语权提出质疑。今年(nián)初，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)等(děng)国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收缩，这从(cóng)一(yī)定程度上也阻碍(ài)了消(xiāo)费者“剁手(shǒu)”。

　　代(dài)工订(dìng)单缩减，美妆市场尚未复(fù)苏(sū)

　　雅诗兰(lán)黛集团(tuán)的困境(jìng)也(yě)并非个例。今年以来，其(qí)他(tā)美妆(zhuāng)集团(tuán)也没(méi)有等到中国消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国最(zuì)新财季有机销售额同比增长2％，但(dàn)旗下(xià)王(wáng)牌化(huà)妆品(pǐn)牌SK-II因游(yóu)客未大规模回(huí)归而(ér)在旅(lǚ)游零(líng)售渠道的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到(dào)这(zhè)么惨。”一位国(guó)际美妆(zhuāng)品牌内部人士对时代财(cái)经形容今(jīn)年以来的市场(chǎng)情况。另(lìng)据多(duō)位(wèi)美妆行业(yè)人士(shì)透(tòu)露，今年一季度(dù)品牌销售平平，美妆消(xiāo)费复苏(sū)不及预(yù)期也(yě)成为共识。“经(jīng)济大环(huán)境不好，化(huà)妆品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在(zài)最新财季指(zhǐ)出，中国所在的(de)北亚(yà)市(shì)场在集团增速垫(diàn)底(dǐ)，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言(yán)，线下的客流回来了，但(dàn)销(xiāo)售尚未复苏。而(ér)本土头部(bù)美(měi)妆公司贝泰妮(nī)在今年一季度营收和净利(lì)润增速均(jūn)显(xiǎn)著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致了上游代工厂的订(dìng)单缩(suō)减(jiǎn)。一位(wèi)国(guó)际美妆巨头代工厂内(nèi)部人士表(biǎo)示，“比去年(nián)好，但(dàn)生意没有(yǒu)预期的那么乐观。”而(ér)这个差距主要反(fǎn)映在(zài)订单(dān)数量上。

　　值得关注的是(shì)，在今年一季度(dù)，曾在疫情三年依托直播而猛增(zēng)的(de)线上销售彻底“哑火”。

　　据华福(fú)证券研报，今年1-3月淘系(xì)销售口径显示(shì)，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰黛集(jí)团旗下雅诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资(zī)生堂旗(qí)下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同比录得双位(wèi)数下滑，其中(zhōng)雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本(běn)土(tǔ)品牌方面(miàn)，华熙生物的润百颜(yán)，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊(yáng)股份御泥坊等都没能(néng)逃脱GMV大(dà)幅下滑的(de)命运(yùn)。

　　图片来源：华福(fú)证券

　　在某国际美(měi)妆集团电商(shāng)部门工作的歪歪（化名）对(duì)时代财(cái)经透露，业绩增长贡献多来源于几个头部(bù)品牌，“因(yīn)为前几年直播美妆腾飞(fēi)，品牌(pái)目(mù)标原本(běn)高得(dé)离(lí)谱(pǔ)，高得我都(dōu)想摆烂了(le)。我们品牌去年（销(xiāo)售(shòu)）比前年涨60％，但今年的全年目(mù)标比去年实(shí)际达成(chéng)同比(bǐ)下降10％。集(jí)团还有(yǒu)一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲软，今(jīn)年以来品牌的各(gè)项费用(yòng)均有缩(suō)减，“下调(diào)的费用有推广费、活动费、赠品费，以及(jí)参(cān)与电商平台满减活动时减下(xià)来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更难。据一名(míng)纯(chún)净美(měi)妆品(pǐn)牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售目(mù)标(biāo)倒是完成(chéng)了，但是现(xiàn)在品牌(pái)方都(dōu)发(fā)猛力，竞争激烈(liè)，消(xiāo)费者(zhě)要(yào)求也变高了。我(wǒ)们(men)线(xiàn)上(shàng)的投放费用几(jǐ)乎是从1到0，去年计划(huà)还做(zuò)了明星投放、达人投(tóu)放，今年(nián)本来有计划(huà)，但(dàn)现在(zài)全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜少有(yǒu)人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成(chéng)了不少业内人士对当下市场的判断。年初的(de)各公司(sī)的涨价策(cè)略显然未能解决根本问题，与此(cǐ)同(tóng)时有公司毅(yì)然(rán)选择加码供应链投资(zī)，以缩短市场反应(yīng)周期；有公司(sī)选择收购潜力品牌，创(chuàng)造增长引擎(qíng)；还(hái)有公司则(zé)重押线下专柜，深入(rù)低(dī)线城市抢(qiǎng)占(zhàn)市场(chǎng)份(fèn)额。

　　疫情政(zhèng)策调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游等典型的线下消费场景，而美妆领(lǐng)域似乎无法(fǎ)享受(shòu)到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心