金融界5月(yuè)15日消息 主题(tí)行情“中(zhōng)特估(gū)”的衍生(shēng)升级版本——“金(jīn)特估”来(lái)了(le)！

　　午后上证(zhèng)报(bào)发布(bù)一则(zé)重磅消息，再(zài)次(cì)点燃了“中特(tè)估”概念股(gǔ)的(de)情绪。

　　据上证(zhèng)报(bào)表示，由上海证券交易所主办(bàn)、工(gōng)商(shāng)银行承办的“沪(hù)市金融业专题座谈(tán)会”将在本周三(sān)召(zhào)开。此次会议讨论的重要内容为“在服(fú)务中国(guó)式现(xiàn)代(dài)化中(zhōng)促进金(jīn)融业估值提(tí)升和高质量发(fā)展”。参(cān)会机构(gòu)包括(kuò)银(yín)行、保险、基(jī)金(jīn)和券商人士。

　　消(xiāo)息发(fā)布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的(de)升级版(bǎn)本，资金疯抢金融股(gǔ)，大金融板块开启加速键，券商、保(bǎo)险(xiǎn)、银行股等都有出色表(biǎo)现。

　　券商方面，光大证(zhèng)券触一(yī)度及涨停，收盘(pán)大涨超(chāo)过8%，华林证券、哈投(tóu)股份(fèn)等涨(zhǎng)超4%，

　　保险方(fāng)面，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板(bǎn)，收盘报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过9%，创阶段(duàn)新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面(miàn)，国有四(sì)大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威(wēi)下，上证综指(zhǐ)午(wǔ)后迅速翻红，深成(chéng)指和创业板一(yī)路高奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看(kàn)法并不相(xiāng)同 中信证券：主题(tí)交(jiāo)易顶峰已(yǐ)过

　　对于中(zhōng)特估(gū)的后续走势，机构之间的看法并不相同(tóng)，

　　对此(cǐ)中金策略指(zhǐ)出(chū)，部分高分红国企标的近期(qī)显著盘整是对短(duǎn)期交易扩散过快过多，股息支(zhī)付能力(lì)相对较(jiào)弱板块（如部(bù)分金融）做出的正常(cháng)反应，而并非意味着(zhe)整体高分红(hóng)国(guó)企投资主题(tí)的结(jié)束。

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)也指出，当前“中(zhōng)特估”主题的(de)安全边际(jì)和性价(jià)比仍相对较高，未来随(suí)着经济的逐(zhú)步(bù)复苏，“中特估”主题行情(qíng)或仍具有较强的(de)持续性。从估值(zhí)和交易拥挤度(dù)来看，当前“中特(tè)估”主(zhǔ)题的安全边际和性(xìng)价比(bǐ)仍相(xiāng)对较高。

　　但是中信证券(quàn)则看(kàn)法相对偏空(kōng)。中信证券研(yán)报表示，AI主题和“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题在4月中旬以(yǐ)来先后步入了(le)热度(dù)很高、波动很大但是区间(jiān)回报(bào)不明(míng)显(xiǎn)的(de)阶段(duàn)，表现出典型的板块内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基(jī)金新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置型外(wài)资在4月净流(liú)出24.4亿元，是继去年10月以来首次(cì)单月净流(liú)出，5月截至12日恢复(fù)净流入75.8亿元，但较(jiào)前3个月的平(píng)均(jūn)水平仍有(yǒu)较大(dà)差距。在缺乏持续增(zēng)量机构资金的情况下，A股(gǔ)存量博(bó)弈特(tè)征已演绎到极致，涨幅仅与机构持仓有(yǒu)关。

　　中(zhōng)信证券研报(bào)表(biǎo)示，疫后经济全(quán)面(miàn)系统(tǒng)性恢(huī)复是渐进和渐次的过程，飞轮重新(xīn)旋转需要时(shí)间和(hé)耐心(xīn)，主题(tí)交(jiāo)易是(shì)过(guò)高的经(jīng)济预期下修过程(chéng)中的阶段性产(chǎn)物，过度博弈降低了(le)市场定(dìng)价的有效性(xìng)，但也提(tí)高了业(yè)绩驱动策略的潜(qián)在回报，主题交易的(de)顶(dǐng)峰已过(guò)，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一股也不想要！

　　与卖方研究相比，有(yǒu)买方更加激进。据券(quàn)商中国报道，有基金(jīn)经(jīng)理直言，中特估龙头在连续涨停(tíng)后已出(chū)现短期泡沫化，他一股也不想要。

　　该基金经理表示许多中特估的龙头股在(zài)当前位置对他而言没有配置的吸引力，尽管从估值(zhí)的角度而言许多市场(chǎng)参与者(zhě)可以(yǐ)给出许多个继续买入中(zhōng)特估的(de)理(lǐ)由，但当一只中特估(gū)龙头股(gǔ)在两三(sān)个交易日内(nèi)涨幅就(jiù)达20%甚至30%，意(yì)味着(zhe)资(zī)金已迫不及(jí)待在进行抢筹码。从股票市场交易(yì)的(de)直观判断，这代表着资金(jīn)参与方的短期泡沫化，过高的(de)交易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金(jīn)面(miàn)，“中特估”有(yǒu)好(hǎo)消(xiāo)息传来。

　　仅发(fā)售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日(rì)华泰柏瑞中(zhōng)证央(yāng)企红利ETF发布公告称，该(gāi)基金累计有效认(rèn)购(gòu)申请份额总额(é)超过20亿份发行上限，基金管理人将启动比例配(pèi)售。

　　此外3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF和(hé)汇(huì)添富中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF于今日开售，每只产品的首(shǒu)募规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元(yuán)人民(mín)币。

　　事(shì)实(shí)上，不止新发(fā)基金，今年(nián)以来(lái)，场内多只“中字头”ETF也(yě)持续“吸金”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计“吸(xī)金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年内(nèi)资金净流入超(chāo)过(guò)12亿元，规模增幅(fú)超过(guò)15倍(bèi)。南方中(zhōng)国国(guó)企ETF年内资(zī)金净流入也逼近10亿元，规模(mó)增幅更是高达(dá)24.75倍，成为(wèi)今年全市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)倍数最高的ETF泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省。

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