大型股推动了2023年的美股(gǔ)市(shì)场的(de)反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想(xiǎng)象的(de)要(yào)持续得(dé)长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然(rán)认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更全(quán)面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公司的股票引领市(shì)场(chǎng)走高。他同(tóng)时(shí)也补(bǔ)充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资(zī)金(jīn)就会(huì)流向(xiàng)更(gèng)优质的(de)股票，并且越来(lái)越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投资单倍行距是多少(zī)者将越来越看(kàn)空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个单倍行距是多少(gè)时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据(jù)开(kāi)始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑(huá)去(qù)时，你往(wǎng)往会看到(dào)对高(gāo)质量资(zī)产的投资(zī)转向(xiàng)对(duì)现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期(qī)性公司面临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的(de)后期。”

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