用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)在股价(jià)相对高(gāo)点(diǎn)进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的(de)私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一(yī)季度(dù)的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季(jì)度(dù)末退出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛g alt="700亿白马，突曝(pù)利空！葛(gé)卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软件服(fú)务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服(fú)务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人(rén)力云等云(yún)产(chǎn)品得到逐步(bù)发(fā)展，各(gè)领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研(yán)发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份(fèn)额(é)来看，用友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会面(miàn)向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高(gāo)于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值(zhí)还是(shì)有很大(dà)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛的(de)提升空间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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