5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)上，不同程度(dù)受到异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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