华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权(quán)原则(zé)付诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些p>

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写道。<传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些/p>

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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