今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(j吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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