本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zō雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ng)合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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