五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的(de)历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下(xim医学上是什么意思ià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的(de)文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩im医学上是什么意思儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，im医学上是什么意思它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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