全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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