今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)单亲家庭是什么意思后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工单亲家庭是什么意思智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)单亲家庭是什么意思在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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