中(zhōng)国金融(róng)行业加(jiā)速对外(wài)开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通(tōng)证券同(tóng)期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不(bù)言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意(yì)见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合(hé)并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的(de)运营(yíng)和财(cái)务业(yè)绩(jì)受(shòu)到(dào)上(shàng)述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务(wù)模式，通过服(fú)务(wù)手段(duàn)的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者提供具有野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方(fāng)金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足(zú)客户(hù)全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕本市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断(duàn)加大，各外(wài)资金融(róng)机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接(jiē)合(hé)作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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