财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下来(lái)的(de)市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包(bā不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思o)”。对(duì)于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能(néng)不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益(yì)市场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连续(xù)大涨。而(ér)低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学(xué)的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金(jīn)观(guān)点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能(néng)继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估与其(qí)他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政策依然延不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十(shí)个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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