券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yí中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗n)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一(yī)季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗，预期(qī)将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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