衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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