衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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