北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了p>

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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