近期《2023年五一假期旅(lǚ)游预测报告》显示，该平台假期国内(nèi)酒店、景区(qū)门(mén)票(piào)、机票订单量(liàng)均(jūn)反超2019年(nián)水平。同时(shí)民航局披露，从机票预订数据看(kàn)，五一假期订(dìng)票已超(chāo)600万(wàn)人次，或成为(wèi)史上旅游(yóu)出行热(rè)度最高的五一假(jiǎ)期。此外(wài)近20部影片定档五一，节假日院线有望迎来强复苏。在(zài)消费需求火爆(bào)下，可以关注交运、旅游(yóu)、影视等行业机会。

　　五一订单火爆

　　旅游(yóu)出行旺(wàng)季来(lái)临(lín)

　　自去(qù)年疫情防控优化(huà)调整以来，国内疫后(hòu)复苏趋势(shì)较(jiào)强。近日某酒店龙(lóng)头企业发布(bù)一(yī)季度(dù)经营数(shù)据，公司一季(jì)度整体入住率同比增长16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间可供租(zū)出客房产生的平均实际营(yíng)业(yè)收(shōu)入）分(fēn)别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同(tóng)期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运(yùn)方面，据(jù)民航(háng)局(jú)数据，一季度民航运输共(gòng)完(wán)成运输(shū)总周(zhōu)转量239.9亿吨公里(lǐ)，同比增长39.7％，行业总体运输规模相当(dāng)于2019年(nián)同期的(de)77.6％，较(jiào)2022年(nián)四季度大幅提升(shēng)38.5个百分(fēn)点；一季度共(gòng)完(wán)成(chéng)旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规模相(xiāng)当于2019年同期(qī)的80.0％，较2022年四季(jì)度(dù)大幅提升51％。

　　五一假(jiǎ)期出行需求更是火爆。4月20日(rì)的(de)《2023年五一假期旅游(yóu)预测报(bào)告》显示，距(jù)离(lí)假期不到10天，特别是住宿火爆(bào)程(chéng)度远超预期，五一境(jìng)内酒店市场搜索热度已(yǐ)达2022年同期9倍以(yǐ)上，相较2019年(nián)五一(yī)同期也(yě)增长近200％。今(jīn)年五一也是出境团队游试点恢复(fù)后的首个长假。数据显(xiǎn)示，出境(jìng)机票(piào)搜索热度同比2019年同期恢复至大约120％，出境游(yóu)酒店搜索(suǒ)热度同比2019年恢复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自(zì)4月29日起，所有来华人(rén)员可以(yǐ)登机前(qián)48小(xiǎo)时内抗原(yuán)检测代(dài)替核(hé)酸检测(cè)，航空公司(sī)不再(zài)查验登机前检测(cè)证明。针对(duì)来华人员(yuán)的(de)防疫政策放宽压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？后，入境客流(liú)量有望进(jìn)一步提(tí)升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，民航局预计，五一假期民航将运输旅客900万(wàn)人次左右(yòu)。2019-2021年的民(mín)航(háng)旅客量(liàng)分别为691万、316万、866万，去(qù)年相关数据未(wèi)公布，不过民航局当时预计(jì)旅客量为200万人次。因此今年有(yǒu)望将超过疫情前水平，成为史上旅游出行热度最(zuì)高的五一假期(qī)。

　　五一(yī)假期预(yù)售数(shù)据仍然(rán)乐观，叠加出(chū)入(rù)境政策进一(yī)步(bù)放开(kāi)，旅(lǚ)游出行市场均呈向(xiàng)好态势。

　　“红五月”可期(qī)

　　消费复苏有望接棒(bàng)成主线

　　年报、一季报(bào)披露节前结束，截(jié)至4月(yuè)28日，已经披露一季报的上市公司接近4000家。从(cóng)目前财(cái)报(bào)披露情况看，旅游出行相关板块景气度(dù)显著恢复，用整体法(fǎ)测算，申万社会服务(wù)行业一季度归母(mǔ)净利润(rùn)增速达到144.40％，交(jiāo)通运输行业一(yī)季度归母净利(lì)润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是疫情放开后第一个长假，积压的旅游出(chū)行需(xū)求(qiú)集中释(shì)放，且(qiě)春节后旅游行情转入淡季，市(shì)场普遍预期(qī)旅游业(yè)复苏趋缓(huǎn)。但从(cóng)五一的数据来(lái)看，伴随着景气(qì)复(fù)苏的持续兑现(xiàn)，行业有望重获市场关(guān)注。

　　另一方面，民航出(chū)行需求(qiú)恢复有望贯(guàn)穿全年。同时供给端(duān)，疫情期(qī)间我国机队引(yǐn)进收紧(jǐn)，飞行员结构性短缺问题(tí)凸显，后续或(huò)将逐步(bù)好转。叠加票(piào)价改革仍在推进，看好后续票价及客座率表现。

　　此外，作(zuò)为国内(nèi)重要节假日，“五一档(dàng)”电(diàn)影票房市场也有较(jiào)高占(zhàn)比。从(cóng)历史(shǐ)数据看，国内电影总票房自2017年的7.84亿(yì)元(yuán)连升至2021年(nián)的16.74亿(yì)元，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停，五一档期(qī)电影纷纷(fēn)撤档，票(piào)房远不及预期，而2023年影院全面恢复运营，撤(chè)档(dàng)重(zhòng)点影片加(jiā)码五一档期，叠(dié)加观众(zhòng)报复性消费热(rè)情(qíng)，预计今(jīn)年五一(yī)档期将(jiāng)回升(shēng)至2021年水平，延续此前连涨态势。

　　从(cóng)影片供给来看，已有近20部影片宣布进入今(jīn)年“五一(yī)”档，数(shù)量上已超过(guò)历年同档(dàng)期，重点电影包括《惊天(tiān)救援》、《长空之王》、《检察风云》等。此外(wài)，已上映的电影《灌篮高手》累计票房(fáng)破4亿(yì)元（猫眼数(shù)据，截至4月28日），热度也有望(wàng)延续。

　　而对于影视行业(yè)来说，AIGC的变革(gé)也(yě)会(huì)带来内容(róng)生产效率的提(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？tí)升(shēng)。前(qián)期策划(huà)，AI可辅(fǔ)助剧本生(shēng)成，并把剧本(běn)中角色、场景、道(dào)具(jù)、特效等元素转换(huàn)成拍摄(shè)日(rì)程和预算。中期(qī)拍摄，AI可(kě)生成布景(jǐng)，换脸换(huàn)声(shēng)，或直接(jiē)使用虚拟人(rén)替(tì)代真人演员(yuán)。后(hòu)期制作(zuò)，AI可辅助生成音(yīn)频(pín)、特效(xiào)、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可辅助(zhù)生成(chéng)海(hǎi)报(bào)、预告片等宣传素材。种种因素叠加，该赛道催(cuī)化密(mì)集，当前投资机会(huì)凸显。

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