公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集(jí)披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的(de)优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)左眉毛有一根特别长是什么意思？顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(j左眉毛有一根特别长是什么意思？ì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然(rán)事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了(le)阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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