券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的(de)增速不(bù)如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗收规(guī)模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季(jì)度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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