今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国(guó)不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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