全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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