AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资(zī)价(jià)值，但是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季(jì)报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中部分内容(róng)使(shǐ)用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用(yòng)等事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句领域。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极(jí)大地影响我们的生(shēng)活(huó)方式和社会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的(de)创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等(dě事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句ng)提出自己想法。说到数(shù)字(zì)化(huà)时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一个长期(qī)向上的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一(yī)个和(hé)互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产(chǎn)业的早期(qī)，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智(zhì)能深度融(róng)合，也会给中国公司(sī)带(dài)来发展的机会(huì)。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到了历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利(lì)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能完成季(jì)报，也(yě)显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一(yī)言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一言能(néng)力，致力(lì)于创新投资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升(shēng)客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热(rè)点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技(jì)成长(zhǎng)派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度(dù)进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的三(sān)大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互(hù)联网领域(yù)的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工(gōng)智能带(dài)来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当时(shí)基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能(néng)化(huà)等(děng)长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上的(de)景气(qì)周(zhōu)期，也是(shì)为数不(bù)多处于(yú)成长前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的(de)序幕，带来以(yǐ)十年(nián)为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的(de)科技板块内(nèi)会持(chí)续有(yǒu)个股投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料(liào)基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人工智能(néng)相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万(wàn)家品(pǐn)质生活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的核心在于(yú)全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好(hǎo)云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端(duān)全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的(de)基金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一(yī)季度(dù)继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点布局了(le)人工智(zhì)能(néng)技(jì)术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然(rán)在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了对人(rén)工智能的(de)重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型路线的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义(yì)，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型(xíng)具(jù)备了(le)强大的通用性。这属于(yú)科技(jì)史(shǐ)上的一次(cì)重大(dà)创新，未(wèi)来多个行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的非理性行为，就如(rú)同去年三季度(dù)半导体及医(yī)药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该(gāi)加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮带(dài)来的(de)全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努力在火热(rè)的(de)行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此，他(tā)在去年三四季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标(biāo)的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立，但我们还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了(le)一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想(xiǎng)象不(bù)到(dào)的。就好比去(qù)年初我们(men)想(xiǎn事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句g)象不到(dào)俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的(de)投资目标。

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