5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期iphone12换电池多少钱三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务(wù)因iphone12换电池多少钱验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是(shì)在(zài)资(zī)管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入(rù)后，其(qí)盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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