为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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