自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量。小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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