衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压凶猛的意思是什么 凶猛的近义词。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也(yě)会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面凶猛的意思是什么 凶猛的近义词，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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