为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,95本番什么意思 日语里本番什么意思0,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。201本番什么意思 日语里本番什么意思9年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户本番什么意思 日语里本番什么意思(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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