个人养老金(jīn)业务试点落地半年(nián)，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老(lǎo)金开(kāi)始(shǐ)进入(rù)为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取了36个试(shì)点城市和地区进行推进(jìn)。据人力资(zī)源和社(shè)会(huì)保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之(zhī)一，证券公司凭(píng)借其(qí)与权(quán)益(yì)产(chǎn)品(pǐn)的(de)紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已有多方(fāng)实践。时值个人养老(lǎo)金业务(wù)试点推行半年(nián)之际，中国基(jī)金报记者深入多家券商(shāng)，了解个人养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来，个人养(yǎng)老金业务(wù)正在获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家券商获得代销资格。截(jié)至(zhì)今年(nián)3月31日，证监(jiān)会更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司(sī)在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和(hé)推广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为大型(xíng)券商们(men)财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)的(de)重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。通过精(jīng)心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前(qián)，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基金。据人社(shè)部个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中(zhōng)储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)资(zī)格受到明显(xiǎn)限制，仅(jǐn)部分具(jù)备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得首批(pī)个人养(yǎng)老金基金销售资格(gé)，完(wán)成全(quán)部40家基金管理公(gōng)司共计126只个(gè)人养老金基金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基(jī)金产品全(quán)覆盖。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已引进华夏基金等(děng)发行养老(lǎo)基金管理人(rén)的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断(duàn)完善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务(wù)负责人指出，从客户(hù)服务(wù)办理的角(jiǎo)度(dù)看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构(gòu)办理个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务。因此(cǐ)在服务体(tǐ)系的(de)基(jī)础架构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的产品货(huò)架能够带给客户更好的服务(wù)办理(lǐ)体(tǐ)验(yàn)，产(chǎn)品布局(jú)的“全(quán)面”是个人养老金业(yè)务的(de)基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客户(hù)投资选择(zé)的角度讲，大部分客(kè)户对于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资目的的(de)认知(zhī)较(jiào)为模糊。帮助客(kè)户做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品(pǐn)类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结(jié)合存量客户的个(gè)性化画像和(hé)客户特点，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)切实可行的产品(pǐn)评估体系和(hé)养老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者来(lái)说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是(shì)个人养老金带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需要(yào)在账户内充(chōng)分利用长期投资，但如何(hé)投资也令不(bù)少投(tóu)资(zī)者犯难(nán)：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多(duō)。现有(yǒu)养老产品的选择已(yǐ)令(lìng)投(tóu)资者(zhě)目不暇接，如何(hé)让投(tóu)资(zī)者选择到适合(hé)自(zì)己的产品，证券公司(sī)的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄(zhēn)选适合自身(shēn)的养老产品(pǐn)，做好养老规划(huà)和资产(chǎn)配置(zhì)，做到(dào)客户的(de)‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人(rén)称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方(fāng)式，注重交流和体(tǐ)验，为(wèi)客户提供有温度(dù)的(de)专业(yè)服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个人(rén)养老金业(yè)务(wù)时(shí)曾(céng)介绍(shào)，其结(jié)合个人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投(tóu)研能力(lì)、业(yè)绩评(píng)价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优选(xuǎn)值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站(zhàn)式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并(bìng)不(bù)算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与大型商业银(yín)行的优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至(zhì)2022年末，该行(xíng)已经(jīng)累计(jì)开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资(zī)者通过其渠道开通个人(rén)养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可(kě)查询商业(yè)银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老金业务的银(yín)行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交易(yì)业(yè)务，8家同(tóng)时开(kāi)展了基(jī)金交易业务、保险交易业(yè)务和理财交(jiāo)易业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所拥有的产品和(hé)渠道优(yōu)势(shì)相比，证(zhèng)券公司个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)规模(mó)相对有限，仍处于积极(jí)开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼(pīn)，但券商发(fā)力个(gè)人养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记(jì)者注意(yì)到，多家券(quàn)商在(zài)推广个人(rén)养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导(dǎo)客户(hù)形成科学养老理财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的全周(zhōu)期专业资配服(fú)务(wù)和一站式(shì)的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个(gè)人养老金投资一站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客(kè)户提供含(hán)账户管(guǎn)理(lǐ)、资产配(pèi)置、服(fú)务陪(péi)伴(bàn)于(yú)一体(tǐ)的个人养老金投资综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券商开拓个(gè)人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金目标(biāo)客群的(de)深入(rù)研究，将开发大(dà)中型(xíng)企业(yè)作(zuò)为个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推(tuī)广个人养老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务(wù)路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客(kè)户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万(wàn)人。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年(nián)

　　持(chí)有(yǒu)体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券(quàn)商代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养老金制(zhì)度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的(de)产品又是(shì)为了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业(yè)务已然成(chéng)为券商财富管(guǎn)理转型的核(hé)心方向之一。通(tōng)过不(bù)断完善(shàn)客户(hù)服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务高质量发(fā)展，券(qu吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗àn)商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国家政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步(bù)认(rèn)知的客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位员(yuán)工(gōng)，特(tè)别(bié)是大(dà)中型城市具有一定经营规(guī)模的企业员(yuán)工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类人(rén)群(qún)对未来退(tuì)休有一(yī)定的(de)规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金是一个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以(yǐ)全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风险类型的养(yǎng)老基金，帮助(zhù)客(kè)户(hù)建立个人(rén)养老金投资计划。此外(wài)，证(zhèng)券公(gōng)司可以通过加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波动，引导(dǎo)客户(hù)持(chí)续参与养老金投资，提(tí)升客户(hù)养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人表(biǎo)示，会(huì)针对不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构和不同资金体量制定个(gè)性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如(rú)对每年享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提(tí)供符(fú)合监管部门要求的金融(róng)机构和金融产品(pǐn)清单、通俗(sú)易(yì)懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的(de)资金(jīn)，提供(gōng)更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包(bāo)括(kuò)养老计算器(qì)、个性化的补(bǔ)充养老解决方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告(gào)以及养老(lǎo)直(zhí)播服务，做(zuò)好(hǎo)“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务(wù)创(chuàng)新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证券公(gōng)司需(xū)要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老金第(dì)三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金(jīn)的(de)认(rèn)知(zhī)。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务(wù)的方(fāng)式触达企业和(hé)客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会(huì)和(hé)投资教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的(de)重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化(huà)方面，建立内(nèi)容丰富的一(yī)站式个人养(yǎng)老金专区(qū)，既(jì)包括产(chǎn)品购买、定投、持(chí)仓查(chá)询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老(lǎo)工(gōng)具（如(rú)节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智(zhì)能技术，通(tōng)过(guò)数据分析和(hé)算法模型，根据(jù)客户的风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休(xiū)年限，定(dìng)制化推(tuī)荐(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资(zī)组合(hé)跟踪和风险(xiǎn)管理工具(jù)，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人则(zé)表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人+科(kē)技”，在大(dà)数(shù)据智能客户分(fēn)析系统的基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同(tóng)生命周期和(hé)年(nián)龄(líng)阶段的客户提供专业的(de)、一(yī)对一的养老配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负(fù)手

　　个人(rén)养老金(jīn)制度实(shí)施已有半年，产品收益和(hé)回撤率大不(bù)大(dà)？产(chǎn)品能不能满足(zú)真正(zhèng)的养(yǎng)老诉(sù)求？这(zhè)些(xiē)问(wèn)题(tí)都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体收益水平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只(zhǐ)公募(mù)养老基金产(chǎn)品(pǐn)，近七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩(jì)垫底的(de)一只个人(rén)养(yǎng)老目标基(jī)金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万(wàn)家(jiā)、华(huá)宝(bǎo)、景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个(gè)人(rén)养老产品成败(bài)的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保值(zhí)增值，否则(zé)将违(wéi)背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投资的4类(lèi)产品(pǐn)风(fēng)险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同(tóng)时(shí)，每个类别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点达到(dào)的(de)同时(shí)又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低(dī)波低(dī)回撤对于离(lí)退(tuì)休时(shí)点较近的投资(zī)者比较合适(shì)，性价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回撤、高波动(dòng)高回撤(chè)特征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的(de)投资者也是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也能满足客户养老类(lèi)资金(jīn)的保(bǎo)值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是有一套完整、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效且动(dòng)态适配(pèi)的产品评价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系(xì)的评价，能(néng)较为清晰地(dì)区分出(chū)产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对同(tóng)类或者(zhě)同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合(hé)适的产品推荐给(gěi)合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目(mù)标风险型和(hé)目标(biāo)日期型两大类，投资者可(kě)以根据(jù)自身投资目标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标日(rì)期型(xíng)中的稳(wěn)健类(lèi)产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资产仓(cāng)位(wèi)降(jiàng)低(dī)产品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我(wǒ)国(guó)城镇职(zhí)工(gōng)养(yǎng)老金替代率尚有不足，根(gēn)据国(guó)际经(jīng)验，如果退休后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于(yú)70％，即可维持退休(xiū)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗前的生活(huó)水平，养老(lǎo)金投资(zī)的增值功能也是一个重要考量(liàng)。由于个(gè)人养老金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条件，投(tóu)资资金具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波(bō)动，对于追求(qiú)长期投资(zī)收益的(de)客户，可以配置(zhì)一定高(gāo)比例资金(jīn)在权(quán)益型(xíng)资产上，实现养老投资(zī)的保值增值目标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业务负责人(rén)也(yě)认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有(yǒu)一定的(de)普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站在(zài)资产角度(dù)，想(xiǎng)要实现长期资金的稳(wěn)健投(tóu)资(zī)回报，资产配置不(bù)可或(huò)缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低相(xiāng)关性的金融资(zī)产(chǎn)，有(yǒu)助于(yú)实现风险分散、降低(dī)总体波动，从而更好地满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金(jīn)业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务(wù)积极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立(lì)销售机构都(dōu)可参与到为客(kè)户提(tí)供个(gè)人养老基金(jīn)服务，几(jǐ)类机(jī)构优势互补(bǔ)，严格意(yì)义(yì)上说(shuō)是竞合而非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构可(kě)以(yǐ)根据(jù)自己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三方面诉求：一是增(zēng)强基(jī)础设施(shī)建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加产品销售范(fàn)围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可(kě)为客户提供的(de)养老(lǎo)产品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划业(yè)务(wù)合规性，为(wèi)不(bù)同的客户提供基于客(kè)户需求和画像(xiàng)的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人提(tí)出，当前的政(zhèng)策要求下，客(kè)户(hù)如果想在券商端参(cān)与(yǔ)个(gè)人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银(yín)行(xíng)端(duān)、个税(shuì)端进行一系列前序操作步(bù)骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流(liú)程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对(duì)代销个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一(yī)步为投资者提供更丰富的(de)个人养老金配置方案(àn)。未来期(qī)待能够从(cóng)政策(cè)端进一步简化投资者(zhě)的(de)办理流程(chéng)，提(tí)升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种的引入和研发上的(de)政策支(zhī)持(chí)，丰富客户(hù)多元(yuán)化的(de)投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老(lǎo)第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税退税的(de)开(kāi)始，不少人(rén)发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去(qù)年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去(qù)年底(dǐ)开(kāi)通了个人养老金(jīn)业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大刺激了(le)不少本来(lái)不(bù)想开(kāi)户的年轻人(rén)。

　　根据人社(shè)部披露(lù)的数(shù)据，截(jié)至今年3月底(dǐ)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金参(cān)加人数达(dá)3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数(shù)快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于(yú)1000元(yuán)。此外，据(jù)中国(guó)保(bǎo)险(xiǎn)资管业(yè)协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的三(sān)千(qiān)多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的(de)收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不(bù)愿意入金的(de)主要原(yuán)因。而选择开户的原因(yīn)主要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了(le)不(bù)少(shǎo)吸(xī)引客户开户(hù)的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户(hù)热投资冷”的(de)问(wèn)题(tí)？银河证券相关业务负责人认为，这是一个专业活，既需要了(le)解(jiě)客户(hù)的经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也(yě)需要业务人员及其所在机构(gòu)有比较专业且(qiě)综合的(de)服务(wù)能(néng)力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元(yuán)，难(nán)以充分满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还(hái)需要结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预(yù)防到退休(xiū)前的应急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热(rè)投资冷”的现象没有随(suí)之发(fā)生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期举办的(de)2023清华五道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已(yǐ)缴费人(rén)数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民(mín)众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的(de)供给(gěi)。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业内(nèi)就关(guān)于促(cù)进专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业(yè)务转为(wèi)常(cháng)态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险转为常态化(huà)业务，参与该(gāi)项(xiàng)业务(wù)的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这(zhè)意味着个人养老(lǎo)金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动”的(de)收益(yì)模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保(bǎo)险(xiǎn)公司披(pī)露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从(cóng)产(chǎn)品设(shè)计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投资(zī)风险(xiǎn)相比，有其(qí)更加突(tū)出的特点，包括为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安(ān)全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群(qún)储备失(shī)能养护和医疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需求(qiú)出发；养老金融产品的(de)设(shè)计理念，必(bì)须紧密(mì)围(wéi)绕承(chéng)担(dān)、减(jiǎn)少或(huò)转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计(jì)成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分(fēn)利用资本市场具有良(liáng)好(hǎo)增值能力资产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于发(fā)行人(rén)（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设(shè)计(jì)能力(lì)和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计出在养老功(gōng)能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的(de)产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也希(xī)望能(néng)参与(yǔ)到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考(kǎo)部(bù)分发(fā)达国家的(de)经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富(fù)投资者的(de)可选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做投资(zī)选择。这(zhè)样在开户的(de)时候就可以(yǐ)形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老(lǎo)金可(kě)能面(miàn)临的流(liú)动性问题，长城(chéng)人寿保险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融(róng)工具来(lái)解决客户对(duì)短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例(lì)如银(yín)河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中(zhōng)心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据(jù)在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已退休(xiū)人群养老(lǎo)需求的流动性、安(ān)全性、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计(jì)出多层次、多元(yuán)化、个性化(huà)的(de)养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任(rèn)，力争为居民提供(gōng)持续卓越的(de)养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计划(huà)”则基于个人养老场景，引入更丰(fēng)富的养老(lǎo)型年金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金(jīn)业(yè)务，银河(hé)证券还上线了(le)自(zì)研的(de)年金(jīn)综合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户(hù)委托年(nián)金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利用(yòng)年金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企业(yè)员工和机构(gòu)事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供职业(yè)年金的组合评价与管理咨询服务，也计划(huà)结(jié)合机构条线(xiàn)业(yè)务规(guī)划(huà)为央(yāng)企与国企提供企业年金(jīn)组(zǔ)合评价等综(zōng)合金(jīn)融(róng)服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发(fā)建(jiàn)设部署的年(nián)金综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属性的综合(hé)金融服务(wù)体系均是公(gōng)司(sī)积(jī)极响应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服务(wù)，体现了在第(dì)二、三支(zhī)柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视(shì)三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务，目(mù)前(qián)公司已初(chū)步建立了个人养(yǎng)老金及(jí)个人(rén)养老金融服务体系(xì)，充分利用金融产(chǎn)品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌(pái)照，为百(bǎi)姓(xìng)提(tí)供(gōng)更加(jiā)有(yǒu)温度、有态度(dù)的个人养老金(jīn)融服(fú)务(wù)。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人在我们(men)介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客户(hù)认识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大型银行的(de)客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资(zī)料向客户进(jìn)行(xíng)详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地(dì)区(qū)）启动实施。距(jù)离个人养老金(jīn)制度(dù)落地已(yǐ)经过(guò)去半年(nián)，民众接受(shòu)度和业务进展情况如何(hé)？从业人员(yuán)在(zài)具体实操(cāo)过(guò)程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年(nián)龄(líng)段的群体会怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近(jìn)日(rì)，本(běn)报记者(zhě)实地探访上海地(dì)区几家银(yín)行(xíng)网点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年(nián)人更在(zài)意退(tuì)休后(hòu)多一份保(bǎo)障

　　根(gēn)据人社部和国家社会(huì)保险公共服务(wù)平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数(shù)量和(hé)参与(yǔ)人(rén)数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户都对(duì)个人养老(lǎo)金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老金业(yè)务的(de)热情(qíng)和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不少企业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和(hé)单(dān)位组(zǔ)织来(lái)了解、参(cān)与个(gè)人养老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均(jūn)已购(gòu)买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机构工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以(yǐ)来(lái)，她每年(nián)都将收(shōu)入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后，就(jiù)分一部分在个人养老金(jīn)账户中，这部(bù)分强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不(bù)会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户是在(zài)基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)之外(wài)多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作不久的(de)“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后的生活质量(liàng)还(hái)有点遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述(shù)两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不(bù)同年(nián)龄群体的不同(tóng)需(xū)求(qiú)和想(xiǎng)法，进(jìn)而(ér)更(gèng)好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果(guǒ)就不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业(yè)务取得(dé)进(jìn)展的同时，还有不少已经(jīng)了吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗解个人养老金业务的(de)民众仍(réng)在“观(guān)望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金(jīn)存(cún)储(chǔ)的(de)只有900多万人。

　　林(lín)漪在银(yín)行端个人养老金业务的(de)开展(zhǎn)中感受(shòu)到，一些客户开了户但没存储的(de)主要顾虑是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担(dān)心(xīn)之(zhī)后如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人养老金产(chǎn)品并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目(mù)标基金(jīn)四类产品(pǐn)，即使不通过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个人养老(lǎo)金业(yè)务过(guò)程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)只支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募(mù)基金(jīn)难以达(dá)到资产配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者(zhě)直言(yán)，对(duì)于离退休还较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼下的(de)生(shēng)活和经济状况才(cái)是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗