财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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