踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮-橘子百科-橘子都知道

踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的(de)“中特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块(kuài)估值仍(réng)处于历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能(néng踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之二：政策的持(chí)续(xù)支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解、中俄深(shēn)化合(hé)作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的(de)第三届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰论(lùn)坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组(zǔ)又新(xīn)设国家数据(jù)局。运营(yíng)商作为“数字经济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内市场的(de)方向(xiàng)之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏(sū)，下(xià)游(yóu)领(lǐng)域需求预期回(huí)暖，能(néng)源产业(yè)链尤其是行业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮p>

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经历(lì)了行(xíng)业(yè)调整(zhěng)和产(chǎn)能(néng)过剩的困(kùn)境，但(dàn)近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构(gòu)调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定(dìng)性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更(gèng)加(jiā)注重投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公(gōng)司发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连(lián)续(xù)三个(gè)月超预期回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩(kuò)投(tóu)资的(de)政策(cè)基(jī)调(diào)下，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。