大(dà)家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了(le)市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收多思多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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