自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能(néng)新(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎ黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗n)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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