全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(z明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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