本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板(b钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ǎn)行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射(shè)频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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