用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年(nián)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股价(jià)持(chí)续(xù)大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最(zuì)大亏损

　　郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的净利(lì)连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型(xíng)云(yún)服务(wù)业(yè)务(wù)，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的020年进(jìn)入新的(de)战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企业互(hù)联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持(chí)续(xù)迭代(dài)，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收(shōu)入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮(pí)书》显(xiǎn)示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自(zì)己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股(gǔ)价(jià)直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部(bù)市(shì)场提供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应(yīng)出市(shì)场对用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严重不足(zú)，也反应(yīng)了其(qí)在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对(duì)应(yīng)到股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司(sī)市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市(shì)值(zhí)还是(shì)有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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