为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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