衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑(c限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗hēng)力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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