美(měi)国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xià日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗n)危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历的最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的(de)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的(de)市场定(dìng)价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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