衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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