投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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