今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)一厢情愿是什么意思季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(li一厢情愿是什么意思áng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行。

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