“一(yī)带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻(lín)国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及(jí)机(jī)电出(chū)口金额维持(chí)强势，增(zēng)速较(jiào)3月进(jìn)一(yī)步加(jiā)快部分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍(réng)可在一(yī)段时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集(jí)成电路4月(yuè)出(chū)口量与价(jià)格均(jūn)偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大(dà)的(de)变数(shù)：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的(de)作(zuò)用，那(nà)么(me)如何去评估这(zhè)一(yī)空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿(yán)线10国的(de)进(jìn)口份(fèn)额(é)上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年(nián)中国(guó)出口(kǒu)1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的(de)70％，以下简(j心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思iǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显(xiǎn)示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于(yú)0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体(tǐ)出口增(zēng)速(sù)预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增(zēng)速(sù)大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球经(jīng)济温和(hé)放(fàng)缓）分(fēn)别(bié)作为悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对(duì)其余(yú)国家（在我国(guó)出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差(chà)异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国(guó)出口的(de)数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大的(de)不确定(dìng)性(xìng)，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄(é)罗(luó)斯(sī)及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二(èr)次冲(chōng)击(jī)风险对出口(kǒu)造心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的(de)拖累不足(zú)。

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