今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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