金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季(jì)度透支了部分银行信贷额度安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流(liú)出而非企业活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问(wèn)题，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节性波(bō)动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因此居(jū)民存(cún)款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据(jù)中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(chū)类似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期(qī)购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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