金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色心。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎn奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色g)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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