金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再(zài)次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额(é)度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非(fēi)标融(róng)资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(l在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存(cún)款在季末季(jì)初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录(shāng)宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端(duān)出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能(néng)去向表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结(jié)构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩(suō)。这(zhè)种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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