随着一季报披露完毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，华商新趋(qū)势优选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏(piān)向(xiàng)成长风(fēng)格(gé)基金(jīn)，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及后市(shì)，多(duō)位(wèi)FOF基(jī)金经理认(rèn)为，中期(qī)维持对(duì)权益资(zī)产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市场估值压(yā)力仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及美(měi)债利率定价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(x我国最穷的5个城市，哪一个省最穷uǎn)、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金(jīn)旗下一季(jì)报(bào)披露，FOF基金经理新(xīn)一季的(de)基金(jīn)配置清单(dān)也重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华(huá)商(shāng)新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量(liàng)上看，是目前(qián)公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋(qū)势优选第二(èr)个季(jì)度(dù)坐上(shàng)公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是与融通健(jiàn)康产业并列首位(wèi)。在此(cǐ)之(zhī)前，则(zé)由海富通改(gǎi)革驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老(lǎo)2035、富(fù)国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有等基金在(zài)一季度均(jūn)重点配置(zhì)华商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金(jīn)将华(huá)商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数(shù)量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选基(jī)金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年(nián)末增(zēng)持(chí)了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增(zēng)加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选(xuǎn)基金成立于2015年(nián)5月14日(rì)，基金经理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期(qī)以(yǐ)成长风格著称，截止今(jīn)年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有(yǒu)25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的(de)FOF基金只数(shù)增加了6只，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅(shàn)长(zhǎng)逆势投资(zī)，关注(zhù)估值被错杀的个(gè)股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方(fāng)达供给(gěi)改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只数(shù)增加了(le)13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改(gǎi)革基金经理杨宗(zōng)昌是化(huà)学(xué)博士，有过多(duō)年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的(de)行业内把握投资机会，并(bìng)通过努力不断(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷duàn)扩大能力圈(quān)，目(mù)前(qián)行业(yè)配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被动指数(shù)基金(jīn)增持(chí)前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科技(jì)创新、易方达供给改革、易(yì)方达(dá)新(xīn)兴成(chéng)长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持(chí)前三则(zé)被(bèi)易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票(piào)基(jī)金增持(chí)前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡(héng)基金增(zēng)持前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡(héng)、易(yì)方达平稳增长；偏债(zhài)混合(hé)基金增持前三依次为易方达(dá)安盈回报、安信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权(quán)益(yì)仓(cāng)位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现(xiàn)相对(duì)较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)行业分化(huà)较大(dà)。受(shòu)益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提振与(yǔ)人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的不(bù)断(duàn)发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而(ér)地(dì)产和新能源(yuán)等板块表现较弱。从一季度披露的(de)情(qíng)况(kuàng)上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨幅过高行业基金进行了(le)减仓， 增加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的(de)兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表示(shì)，本(běn)季度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配置(zhì)比例，同时适度(dù)降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较高的(de)绝(jué)对(duì)收益或(huò)相对收益基(jī)金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既定(dìng)的(de)策略参(cān)与股票定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权(quán)益(yì)部(bù)分依然保持略超(chāo)配价值(zhí)风格，但(dàn)偏(piān)离幅度已显(xiǎn)著下(xià)降，保持一(yī)贯的“略(lüè)偏左侧”和“适(shì)度均衡”的(de)配置策(cè)略(lüè)，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益的投资(zī)机会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力(lì)将该基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安(ān)泰(tài)前十大(dà)重仓基金，富国(guó)信用(yòng)债、万(wàn)家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)全年市(shì)场的主(zhǔ)线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整(zhěng)体(tǐ)上除了向小市值成长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方面没有(yǒu)明显的(de)偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较均(jūn)衡(héng)。随着(zhe)近期(qī)政策(cè)方向的明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对今年(nián)全年股(gǔ)票市场的主要(yào)方向(xiàng)逐渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增加了(le)低估(gū)值价(jià)值风格基(jī)金和股票，以及与数字经济相关的基金和(hé)股票，未来(lái)计(jì)划视相关板块的估值水平变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策略，但(dàn)继续对(duì)部分主动权益(yì)基金进(jìn)行(xíng)了分(fēn)散和优化，在一季度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨但(dàn)行(xíng)业之间(jiān)分化巨大的市(shì)场(chǎng)中，基于对长期基本面(miàn)、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判断，对(duì)行业(yè)风格的持仓结构进行了小幅(fú)调整(zhěng)，减持部分(fēn)涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现(xiàn)较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一(yī)季报中表示，报告期(qī)内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢附近(jìn)的(de)权益仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹(dàn)性(xìng)，其(qí)他以现金管理(lǐ)为主；权益方面，基于不同(tóng)板(bǎn)块的基本(běn)面(miàn)和估值性价比，略(lüè)加仓(cāng)港(gǎng)股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再(zài)平衡，保持(chí)组合处于稳(wěn)健均(jūn)衡状态(tài)，重(zhòng)点(diǎn)关注一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易方(fāng)达(dá)汇诚养老1季(jì)度适度降低(dī)了深度(dù)价(jià)值和价值质量(liàng)等偏价(jià)值(zhí)策略(lüè)的基金的(de)超配(pèi)比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适(shì)度增(zēng)加了偏(piān)成长策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。在行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的(de)配置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长期拿(ná)得住的基金，很少去追逐那些(xiē)短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地(dì)域的投资方面(miàn)，在(zài)市场(chǎng)大幅(fú)反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资(zī)产年度目标配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类(lèi)资(zī)产(chǎn)实际(jì)配(pèi)置比例为71％，相对年度(dù)目标配置(zhì)比例战术型标配(pèi)，对阶段性(xìng)涨幅(fú)过快的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加(jiā)了(le)部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有(yǒu)一季度操作上围(wéi)绕经济增长和政(zhèng)策支持方向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主要提高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加(jiā)大对于业绩预期增(zēng)速较高板块(kuài)的配置，并(bìng)通过(guò)优(yōu)选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好(hǎo)的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者(zhě)信心等方(fāng)面的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受益于(yú)顺周期(qī)低(dī)估值的金融周期板块、受益(yì)于社会(huì)经(jīng)济活动趋于正常的消(xiāo)费医药(yào)板(bǎn)块，以及受益于产业周期见底(dǐ)及国产(chǎn)替代的(de)科技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所(suǒ)作为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未来发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来市(shì)场(chǎng)存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在(zài)一(yī)季(jì)报中提到了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着(zhe)经济(jì)数据真空期的度过(guò)，国内大类(lèi)资产复苏预(yù)期(qī)进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于(yú)底部(bù)向上修复的状态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上(shàng)主要关(guān)注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率定价(jià)资产估值修复。从确定性和未来发展方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新(xīn)技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重点(diǎn)关注航(háng)空(kōng)出行供需格局和(hé)票价弹性带来(lái)的潜在超预期机(jī)会。投资端关注地产链以及一(yī)带一路带(dài)动下的(de)部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于(yú)国内(nèi)权益(yì)来(lái)讲，当前(qián)历(lì)史估值分位、相对债券(quàn)资产(chǎn)的估值处均在具备吸(xī)引力的水平(píng)，为长(zhǎng)期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年内经(jīng)济修(xiū)复是(shì)确(què)定性的(de)，节奏与(yǔ)幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底的空间(jiān)。结(jié)构上，维持此前(qián)判断(duàn)，关注受益于稳内需政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括(kuò)地产链、政府支出或补贴可(kě)能增加的基建(jiàn)、信创(chuàng)、自(zì)主可控等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交(jiāo)易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续(xù)关注(zhù)新技术对经(jīng)济各个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对(duì)消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季(jì)度(dù)市场(chǎng)对(duì)其关(guān)注度有望随着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持(chí)有基金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益市场来(lái)看，当前中(zhōng)国经济(jì)处于复苏早期，2月以来市场的下(xià)跌属于“放开交(jiāo)易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复(fù)盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改善能(néng)激(jī)活(huó)市场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基(jī)本面改(gǎi)善的诸(zhū)多细分方(fāng)向(xiàng)。结(jié)构方(fāng)面(miàn)，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数字经(jīng)济两(liǎng)条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市(shì)场会围绕(rào)各行业(yè)受益改善幅度(dù)，不(bù)断(duàn)挖掘一季报超(chāo)预期、全(quán)年指引(yǐn)较好的细分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未来持续(xù)关注以(yǐ)下三个方(fāng)向：一是顺周期低(dī)估值板(bǎn)块(kuài)具备(bèi)长期投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注央国企(qǐ)改革(gé)能否带(dài)来相关(guān)行(xíng)业、企业基本(běn)面的改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比(bǐ)较而言，医药板(bǎn)块的估值性(xìng)价(jià)比更(gèng)高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长期(qī)关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在(zài)下(xià)半年周期见底，计算机行业(yè)的(de)景气(qì)度相较于去年也是(shì)大幅(fú)改善。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能(néng)打开科技(jì)板块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我国最穷的5个城市，哪一个省最穷